The Effect of Environmental Social Governance (ESG) Disclosure and Debt Policy on Firm Value Moderated by Firm Size

Nur Indah Fatmala; Tri Kartika Pertiwi

doi:10.55927/eajmr.v4i8.350

Authors

Nur Indah Fatmala Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” East Java
Tri Kartika Pertiwi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” East Java

DOI:

https://doi.org/10.55927/eajmr.v4i8.350

Keywords:

Debt Policy, ESG Disclosure, Firm Size, Firm Value

Abstract

The purpose of this study was to evaluate the impact of Environmental Social Governance (ESG) disclosure and debt policy on firm value, with firm size acting as a moderating variable in companies listed on the IDX ESG Leaders from 2020 to 2023. The selection of the sample was based on purposive sampling, resulting in 17 issuers with a total of 68 observation data during the study period. The data were analyzed through MRA with the assistance of SPSS. The results showed that ESG disclosure did not contribute to firm value, while debt policy did contribute to firm value. While firm size did not show a moderating effect on the relationship between ESG disclosure and firm value, it did moderate the impact of debt policy on firm value.

References

Ariasinta, T., Indarwanta, D., & Nur Utomo, H. J. (2024). Pengaruh Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure Dan Intellectual Capital Terhadap Firm Value Dengan Firm Size Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Perusahaan Indeks LQ45 Tahun 2018-2022). JABis: Jurnal Administrasi Bisnis, 22(2), 255–273. http://jurnal.upnyk.ac.id/index.php/jiab/index

Asia, C. C., & Wikartika, I. (2024). The Effect of Dividend Policy, Debt Policy, and Profitability on Company Value in LQ45 Index. Jurnal Ilmu Manajemen Advantage, 8(2), 170–181.

Brigham, E., & Houston, J. F. (2013). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (11th ed.). Salemba Empat.

Fahri, Z., Sumarlin, & Jannah, R. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Hutang, dan Umur Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. Islamic Accounting and Finance Review, 3(1).

Falah, F. N., & Wardoyo, D. U. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, dan Board Study Diversity terhadap Nilai Perusahaan: Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Healthcare yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022. ManBiz: Journal of Management and Business, 3(1), 189–199. https://doi.org/10.47467/manbiz.v3i1.5242

Febri Wijaya, M., & Ichsanuddin Nur, D. (2021). Analisis Nilai Perusahaan pada Perusahaan Textile dan Garmen. Jurnal Riset Pendidikan Ekonomi (JRPE), 6(2), 24–33. http://ejournal.unikama.ac.id

Febrianti, D. D., Nuraina, E., & Styaningrum, F. (2020). Pengaruh Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan dan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderating. Jurnal Riset Akuntansi Dan Perbankan, 14(2), 351–362.

Freeman, R. E. (1984). Strategic Management: A Stakeholder Apporach. Pitman .

Ghofar, A., & Pertiwi, T. K. (2024). Peran Profitabilitas dalam Memediasi Kebijakan Dividen: Studi Kasus pada Jakarta Islamic Indeks 70. J-MAS (Jurnal Manajemen Dan Sains), 2.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS 25 (9th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponogoro.

Goh, S. T. (2023). Monograf: Financial Distress (1st ed.). Indomedia Pustaka.

Hery. (2017). Kajian Riset Akuntansi. PT Grasindo.

Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2015). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (7th ed.). UPP STIM YKPN.

IDX Channel. (2023). Bank DBS Indonesia dan BNP Paribas Asset Management Luncurkan Reksa Dana Berbasis ESG.

Imawan, R., & Triyonowati. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Hutang dan PertumbuhanPenjualan terhadap Nilai Perusahaan Ritel di BEI. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 10(1), 1–17.

Khairunnisa, K. H. N., & Haryati, T. (2024). Pengungkapan ESG dan Kinerja Keuangan bagi Nilai Perusahaan Dimoderasi oleh Ukuran Perusahaan. Reslaj: Religion Education Social Laa Roiba Journal, 6(6), 3075–3088.

Marsuki, M. A., & Efendi, D. (2021). Pengaruh Environmental Social Governance dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 13(6), 1.

Mauliddin, J. A., & Subardjo, A. (2024). Pengaruh leverage, Environmental,Social, dan Governance (ESG) Profitabilitas terhadap nilai Perusahaan yang Mengungkapkan ESG pada Tahun 2022. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 13(5).

Meidiyustiani. (2023). Analisis Determinan Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi(Studi Empiris pada Sektor Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI 2016-2021. Equilibrium, 12(2), 164–173.

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. American Economic Review, 53, 433–443.

Mokhtar, W. Y., Kusumastuti, R., & Wiralestari, W. (2024). Influence of Environmental Social Governance (ESG), Profitability and Capital Structure on Firm Value. International Journal of Multidisciplinary Approach Research and Science, 2(03), 1277–1293. https://doi.org/10.59653/ijmars.v2i03.971

Morrison, R. (2021). Environmental, Social, and Governance Theory. Competitive Enterprise Institute.

Muchtar, E. H. (2021). Corporate Governance: Konsep dan Implementasinya Pada Emiten Saham Syariah. Penerbit Adab.

Paramitha, I. A. P., & Devi, S. (2024). Pengaruh Enviromental Social Governance (ESG) Score dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Universitas Pendidikan Ganesha, 15(1), 166–173.

Purwani, T., & Santoso, R. B. (2022). Analisis Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai mediasi (Studi Kasus pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2020). Jurnal Bisnis Dan Ekonomi, 29(1), 91–101. https://www.unisbank.ac.id/ojs;

Rudiato. (2021). Analisis Laporan Keuangan (S. Saat (ed.)). Erlangga.

Rustan. (2023). Struktur Kepemilikan & Kebijakan Hutang (Strategi Perusahaan dalam Mengelola Struktur Kepemilikan dan Kebijakan Hutang Untuk Mencapai Tujuan Bisnis). Penerbit AGMA.

Space, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.

Sugiyono. (2020). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabeta.

Wulandari, P., & Istiqomah, D. F. (2024). The Effect of Environmental, Social, Governance (ESG) and CapitalStructure on Firm Value: The Role of Firm Size as a ModeratingVariable. Jurnal Riset Akuntansi Politala, 7(2), 2715–4610. http://jra.politala.ac.id/index.php/JRA/index